- 社科院郭金龍?jiān)斀怵B(yǎng)老金制度的國(guó)際發(fā)展前景
- 發(fā)布者：北京思杰佳通信息技術(shù)有限公司??發(fā)布時(shí)間：2022/8/24 0:00:00
8月19日，由21世紀(jì)金融研究院與中國(guó)社會(huì)科學(xué)院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心共同舉辦的“積極發(fā)展個(gè)人養(yǎng)老金，構(gòu)建養(yǎng)老體系新支柱”主題研討會(huì)在京召開(kāi)。
會(huì)上，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院保險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任郭金龍以“個(gè)人養(yǎng)老金制度的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和發(fā)展前景”為主題進(jìn)行分享。
郭金龍指出，《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》明確采取個(gè)人賬戶制，這是與以往個(gè)人養(yǎng)老金政策相比的一個(gè)根本性變化，對(duì)我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金制度的發(fā)展具有重大意義，也將對(duì)我國(guó)金融體系產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
談及我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展前景，郭金龍表示，個(gè)人養(yǎng)老金制度正式運(yùn)行后預(yù)計(jì)5年累計(jì)資金規(guī)模超萬(wàn)億，同時(shí)將促進(jìn)財(cái)富管理業(yè)態(tài)變革。
個(gè)人養(yǎng)老金制度的“他山之石”
今年4月，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》），正式提出推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展，并明確了制度框架。
郭金龍分析稱，與以往個(gè)人養(yǎng)老金政策相比，《意見(jiàn)》主要有4大最核心的變化，一是制度模式，明確采取個(gè)人賬戶制，完全由個(gè)人繳費(fèi)，且不能提前支取，預(yù)計(jì)這將有利于對(duì)養(yǎng)老金產(chǎn)品進(jìn)行統(tǒng)一管理；二是稅收優(yōu)惠，具體政策尚未明確，預(yù)計(jì)有望和個(gè)稅遞減政策銜接，與子女教育及房貸扣除標(biāo)準(zhǔn)一致；三是繳費(fèi)水平，每人每年繳納個(gè)人養(yǎng)老金的上限為12000元，將有助于提振消費(fèi)者投保個(gè)人養(yǎng)老險(xiǎn)的意愿；四是投資范圍，賬戶資金可用于購(gòu)買(mǎi)符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)、公募基金等產(chǎn)品，投資者可根據(jù)偏好自主選擇。
從個(gè)人養(yǎng)老金制度的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，在OECD（經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織）已披露數(shù)據(jù)的國(guó)家中，第三支柱個(gè)人養(yǎng)老金對(duì)本國(guó)勞動(dòng)人口的覆蓋率均值在25%左右。覆蓋率最高的國(guó)家為波蘭，達(dá)66.3%；其次是捷克的63.6%；冰島、斯洛伐克、德國(guó)的覆蓋率均超過(guò)30%，個(gè)人養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的發(fā)展處于全球領(lǐng)先水平；立陶宛、哥斯達(dá)黎加以及英國(guó)在第三支柱發(fā)展方面處于OECD國(guó)家尾部，覆蓋率均低于10%。
從養(yǎng)老金規(guī)模來(lái)看，美國(guó)養(yǎng)老金規(guī)模居OECD國(guó)家之首，其養(yǎng)老金體系是當(dāng)今最龐大的養(yǎng)老金體系之一，其中，第三支柱規(guī)模近年來(lái)占比已經(jīng)接近40%，主要包括IRA（個(gè)人退休賬戶）和年金保險(xiǎn)，以IRA為主要推動(dòng)力。
截至2021年末，美國(guó)養(yǎng)老金體系規(guī)模已經(jīng)突破40萬(wàn)億美元，第一、二、三支柱規(guī)模分別為2.85/22.81/16.55萬(wàn)億美元，占比分別為6.76%/54.03%/39.21%。
IRA為代表的個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃推動(dòng)了美國(guó)養(yǎng)老金體系迅速發(fā)展。IRA賬戶可以在券商、銀行、保險(xiǎn)、理財(cái)顧問(wèn)、共同基金公司開(kāi)戶，各類賬戶的不同主要體現(xiàn)在管理費(fèi)率和最低注資額度上。
“各機(jī)構(gòu)提供的IRA可投資產(chǎn)品，主要取決于機(jī)構(gòu)的投資能力與產(chǎn)品創(chuàng)制能力。”郭金龍指出，收益水平或?qū)⒂绊懳覀儗?duì)個(gè)人養(yǎng)老金投資賬戶的選擇，不同機(jī)構(gòu)對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶和產(chǎn)品的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)是不一樣的。
此外，郭金龍還建議，我國(guó)在養(yǎng)老保險(xiǎn)制度設(shè)計(jì)的過(guò)程中應(yīng)充分考慮不同社會(huì)群體特征和需求，研究廣泛惠及民眾的金融產(chǎn)品的推出可行性。如在養(yǎng)老金繳費(fèi)環(huán)節(jié)上，研究推出臨近退休前一次性支付保費(fèi)、繳款額個(gè)性化定制；在養(yǎng)老金領(lǐng)取環(huán)節(jié)上，研究分析如何提高養(yǎng)老保障的功能；在產(chǎn)品投資形式上，研究推出投資不同大類資產(chǎn)的細(xì)分養(yǎng)老金融產(chǎn)品，以便于投資者選擇適合自己的產(chǎn)品，加強(qiáng)投資者的自主選擇性。
預(yù)測(cè)未來(lái)5年我國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金規(guī)模超萬(wàn)億
回到國(guó)內(nèi)個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)的發(fā)展前景上，郭金龍認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金制度正式運(yùn)行后預(yù)計(jì)5年累計(jì)資金規(guī)模超萬(wàn)億元，發(fā)展前景廣闊。
參考第二支柱建設(shè)的情況，企業(yè)年金的發(fā)展，剛開(kāi)始規(guī)模很小，目前也積累了2.6萬(wàn)億元的規(guī)模，職業(yè)年金發(fā)展時(shí)間較晚，現(xiàn)在亦超1.5萬(wàn)億元。
從我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和未來(lái)趨勢(shì)來(lái)看，按照2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)和2050年遠(yuǎn)景展望，預(yù)測(cè)到2035年，中國(guó)基本實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的時(shí)候，按購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)計(jì)算的人均GDP能達(dá)到2-3萬(wàn)美元左右，那時(shí)國(guó)人的資產(chǎn)積累會(huì)更多，其中個(gè)人養(yǎng)老金規(guī)模將會(huì)超預(yù)期。
與此同時(shí)，郭金龍分析稱，個(gè)人養(yǎng)老金制度的建立將會(huì)促進(jìn)我國(guó)財(cái)富管理業(yè)態(tài)變革。
在我國(guó)的家庭資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，房產(chǎn)是重要資產(chǎn)，占家庭財(cái)富的50%以上。郭金龍認(rèn)為，房產(chǎn)完全可以通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新列入養(yǎng)老資產(chǎn)范疇，把養(yǎng)老資產(chǎn)進(jìn)行重新整合，未來(lái)隨著人口結(jié)構(gòu)的變化，沒(méi)有子女或者子女不在身邊，不需要房產(chǎn)作為遺產(chǎn)的老人，或可通過(guò)反向抵押貸款和反向抵押保險(xiǎn)的方式變現(xiàn)，這塊的規(guī)模也是非常大的。
從渠道格局方面，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶體系比較接近于銀行賬戶體系的管理，銀行在賬戶的渠道管理方面具有先天的優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)短中期內(nèi)銀行優(yōu)勢(shì)明顯，未來(lái)或呈現(xiàn)多元化格局。
從產(chǎn)品視角來(lái)看，銀行、基金、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)各具特色，銀行理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)在于低風(fēng)險(xiǎn)資管產(chǎn)品上的客戶信任優(yōu)勢(shì)；公募基金的優(yōu)勢(shì)在于權(quán)益資產(chǎn)的配置能力，未來(lái)發(fā)力點(diǎn)或在于養(yǎng)老目標(biāo)日期產(chǎn)品；保險(xiǎn)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)在于保本屬性、附加保障以及終身給付。
“在個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)里面，誰(shuí)能夠占據(jù)更多的市場(chǎng)份額，取決于這些機(jī)構(gòu)的投資管理能力和賬戶管理能力以及客戶服務(wù)能力?！惫瘕堈f(shuō)道。
